«سبايس إكس» تقترب من تقييم 1.75 تريليون دولار في طرح أولي تاريخي بقيمة 75 مليار دولار

تستعد شركة SpaceX، المملوكة للملياردير إيلون ماسك، لإطلاق واحد من أكبر الطروحات العامة الأولية في تاريخ أسواق المال، مع تثبيت سعر السهم عند 135 دولاراً، واستهداف جمع نحو 75 مليار دولار، في خطوة وُصفت بأنها غير مسبوقة في قواعد الإدراج التقليدية في وول ستريت.

وبحسب مصادر مطلعة، تخطط الشركة لطرح نحو 555.6 مليون سهم جديد، بما يرفع قيمتها السوقية المستهدفة إلى ما يقارب 1.75 تريليون دولار، في تقييم يضعها ضمن أكبر الشركات العالمية من حيث القيمة المحتملة عند الإدراج.

ويُعد قرار تثبيت سعر السهم مسبقاً قبل بدء عملية بناء سجل الأوامر إجراءً استثنائياً يخالف الأعراف التقليدية، التي تعتمد عادة على تحديد نطاق سعري مرن يتغير وفق حجم الطلب من المستثمرين المؤسسيين.

ويتضمن هيكل الطرح عدداً من البنود غير المألوفة، من بينها تخصيص حصة قد تصل إلى 30% للمستثمرين الأفراد، ومنع بيع الأسهم القائمة من قبل المساهمين الحاليين، إضافة إلى إلزام إيلون ماسك بالاحتفاظ بحصته لمدة 366 يوماً بعد الإدراج، في إشارة تهدف لتعزيز ثقة المستثمرين.

ويرتكز التقييم الطموح للشركة على خطط توسعها في قطاع الفضاء والاتصالات والذكاء الاصطناعي، إلى جانب التكامل مع شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة xAI، في إطار رؤية تهدف إلى تطوير بنية حوسبة فضائية مدعومة بالأقمار الصناعية وشبكة Starlink.

غير أن الطرح يواجه تحديات تتعلق بالجدوى المالية، إذ تشير بيانات حديثة إلى تسجيل الشركة خسائر صافية في عام 2025 بلغت 4.94 مليار دولار، رغم نمو الإيرادات الفصلية إلى 4.69 مليار دولار، ما يرفع مضاعفات التقييم إلى مستويات مرتفعة مقارنة بالشركات التقليدية في قطاع التكنولوجيا.

كما أثارت هيكلة الحوكمة، التي تعتمد على فئات أسهم تمنح إدارة الشركة سيطرة تصويتية واسعة، نقاشات بين المستثمرين بشأن توازن القوة بين المساهمين المؤسسيين والإدارة التنفيذية، في ظل توسع المخاطر المرتبطة بتقييم يعتمد بدرجة كبيرة على توقعات مستقبلية طويلة الأجل.

ويرى محللون أن هذا الاكتتاب، في حال إتمامه، قد يشكل نقطة تحول في أسواق المال العالمية، ويمهد لموجة إدراجات مرتقبة لشركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك شركات الذكاء الاصطناعي، مع توقعات بإعادة تشكيل خريطة رأس المال العالمي خلال السنوات المقبلة.

ومن المقرر إدراج السهم في بورصة ناسداك تحت الرمز «SPCX»، ضمن تحالف مصرفي دولي تقوده مؤسسات مالية كبرى، في واحدة من أكثر الصفقات المنتظرة في تاريخ الطروحات التقنية.